茂源量化（海南）私募基金管理合伙企业（有限合伙）成立于2013年，是一家注重技术创新和组织赋能的资产管理公司。公司致力于量化投资的体系化建设，坚持以团队合作与知识共享实现平方级的规模效益。凭借成熟的管理体系、领先的技术平台和卓越的投研团队，公司构建了覆盖股票、期货、债券等市场的丰富策略体系，力求为投资者创造长期价值。
公司定位：打造中国的世界级量化投资专家。茂源以体系化管理、投研平台化、组织共享化为核心，通过覆盖多频段、多资产的策略矩阵，为不同风险偏好客户提供长期资产配置价值。
登记编号：本次材料未披露。
清华大学学士，英国东英大学博士。博士后从事气候变化大模型研究，曾先后创立中企通讯技术有限公司、北京望海康信科技有限公司，均被上市公司收购。2013年创办茂源量化，编写国内最早的高频交易策略，并将体系化管理应用到量化投资领域。
武汉大学学士、硕士。2013年加入茂源，近20年软件开发管理经验；作为软件负责人开发过三代业内领先的通讯新能源软件产品，拥有多项发明专利；在量化投研平台搭建方面具备丰富实践经验。
中国科技大学学士，复旦大学硕士。2019年加入，10年以上投研经验，在因子挖掘、策略组合、交易算法等细分领域均有丰富的研究和实盘经验。
北京大学学士，加州理工博士。2025年加入，近20年海内外量化投研管理经验；曾任元盛资本大中华区首席执行官、首席投资官，负责元盛在中国市场的投资、运营及业务拓展；此前就职于高盛从事大宗商品及外汇衍生品定价工作。
茂源团队现有160余人，投研团队70余人，技术与运营50余人，市场及职能40余人。团队分布在深圳、上海、北京、海南、香港等地。投资研究人员具备海内外顶尖院校背景，IT团队核心成员来自华为、中兴、腾讯等名企，共同支撑覆盖数据、因子、组合、算法、交易、风控的全流程平台化投研体系。
茂源以量化投资的体系化建设为核心，依托自研投研平台实现数据、因子、组合、风控、算法、回测、盘后分析等全流程集成，构建了覆盖股票指数增强、量化选股、市场中性、CTA及多资产解决方案的多维度产品矩阵。
针对具备自主资产配置框架的客户，提供纯粹的风格收益，覆盖市场中性、红利指增、300指增、A500指增、500指增、1000指增、量化选股、科创指增、港股红利增强及CTA等策略线。
针对不具备自主资产配置框架的客户，提供综合解决方案及更好的持有体验，涵盖低波稳健、中波均衡、高波进取等多资产组合。
茂源在算法交易方面具有长期积累，通过模块化算法交易适配不同策略，采用多算法组合以提升稳健性，并确保对市场价格无冲击。交易系统全链路优化，机房与网络持续优化，多计算节点整合；交易系统内嵌合规风控模块，确保不出现合规风险及操作风险，对策略具有平滑波动的效果。
以下产品类型已纳入中信建投财富代销评估体系，相关数据来源于管理人提供的经托管复核的净值材料，统计截至 2026年7月31日，具体以基金合同及管理人最新披露为准。
策略特点：以中证500指数为业绩基准，在控制跟踪偏离的基础上，通过量化选股力求实现长期、稳定超越基准指数的投资回报。策略严风控下追求pure alpha，控制行业偏离与Barra风格因子暴露，控制个股集中度及个股成交占比。
收益来源：主要来源于中证500成分股中的选股Alpha，通过多频段预测模型捕捉短期定价偏差与风格延续机会。
| 年份 | 类型 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 全年 | 月胜率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 产品收益 | — | — | — | — | — | — | 1.20% | 11.08% | -0.36% | -3.22% | 5.82% | -2.44% | 11.91% | 50.00% |
| 超额收益 | — | — | — | — | — | — | 4.11% | 3.61% | 1.77% | -2.10% | 2.46% | -3.86% | 5.87% | 66.67% | |
| 2022 | 产品收益 | -11.81% | 4.77% | -3.87% | -12.08% | 9.39% | 8.69% | 1.06% | -5.72% | -7.28% | 0.65% | 7.26% | -3.64% | -14.67% | 50.00% |
| 超额收益 | -1.37% | 0.60% | 4.16% | -1.20% | 2.16% | 1.49% | 3.63% | -3.60% | -0.11% | -0.96% | 1.18% | 1.16% | 7.08% | 58.33% | |
| 2023 | 产品收益 | 6.92% | 2.75% | 0.38% | -1.52% | -0.68% | 1.85% | 1.24% | -4.24% | 0.39% | -2.75% | 2.12% | -1.68% | 4.40% | 58.33% |
| 超额收益 | -0.30% | 1.64% | 0.66% | 0.03% | 2.50% | 2.68% | -0.25% | 1.58% | 1.25% | 0.11% | 1.81% | 0.42% | 12.77% | 83.33% | |
| 2024 | 产品收益 | -14.26% | 5.62% | 3.10% | 2.90% | -0.63% | -5.68% | -0.33% | -5.15% | 23.23% | 4.78% | 3.84% | -0.97% | 13.05% | 50.00% |
| 超额收益 | -0.89% | -7.22% | 4.29% | -0.03% | 1.86% | 1.30% | 0.82% | -0.09% | -0.46% | 1.98% | 4.71% | 1.22% | 7.20% | 58.33% | |
| 2025 | 产品收益 | -1.51% | 5.77% | 1.79% | -2.76% | 2.93% | 5.36% | 6.04% | 14.08% | 3.61% | 0.19% | -2.72% | 8.19% | 47.78% | 75.00% |
| 超额收益 | 0.89% | 0.89% | 1.83% | 1.14% | 2.22% | 1.00% | 0.74% | 0.84% | -1.54% | 1.30% | 1.42% | 1.90% | 13.34% | 91.67% | |
| 2026 | 产品收益 | 11.36% | 4.59% | -8.67% | 10.28% | 1.08% | 6.79% | -17.89% | — | — | — | — | — | 3.97% | 71.43% |
| 超额收益 | -0.68% | 1.11% | 3.81% | 0.61% | 0.95% | -1.15% | -1.05% | — | — | — | — | — | 3.57% | 57.14% |
数据来源：茂源量化，Wind，以上业绩对应凡二量化中证500增强4号1期私募证券投资基金，净值已经托管复核。超额业绩以中证500为基准，采取几何算法。
策略特点：以中证1000指数为业绩基准，在控制跟踪偏离的基础上，通过多频段量化选股获取超额收益。策略覆盖日内与日间多频段信号，结合自研执行算法提升交易效率与Alpha捕捉能力。
收益来源：依托中小市值股票较高的波动率与流动性特征，通过多频段预测模型挖掘成分股中的定价偏差。
| 年份 | 类型 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 全年 | 月胜率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 产品收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 7.12% | 0.38% | 7.53% | 100.00% |
| 超额收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | -1.78% | 0.93% | -0.86% | 50.00% | |
| 2022 | 产品收益 | -10.99% | 4.89% | -3.03% | -7.86% | 11.63% | 8.66% | 2.21% | -6.32% | -7.80% | 3.12% | 8.17% | -2.95% | -3.29% | 50.00% |
| 超额收益 | 2.25% | -1.43% | 6.25% | 8.82% | 0.76% | -1.32% | 0.46% | -1.23% | 1.62% | 0.37% | 3.28% | 1.82% | 23.32% | 75.00% | |
| 2023 | 产品收益 | 7.74% | 4.36% | 0.23% | -1.97% | 1.23% | 3.15% | 0.81% | -2.88% | 1.27% | -0.97% | 3.63% | -1.30% | 15.87% | 66.67% |
| 超额收益 | -0.55% | 2.10% | 1.39% | 0.26% | 3.72% | 2.52% | 2.14% | 3.66% | 1.69% | 0.85% | 1.74% | 1.94% | 23.63% | 91.67% | |
| 2024 | 产品收益 | -16.93% | 4.99% | 6.23% | 1.48% | -0.09% | -7.02% | 0.70% | -3.20% | 23.97% | 6.71% | 6.36% | -0.92% | 18.68% | 58.33% |
| 超额收益 | 2.21% | -6.01% | 4.34% | 0.44% | 2.56% | 1.70% | 0.85% | 2.24% | 0.53% | -0.41% | 5.11% | 2.92% | 17.28% | 83.33% | |
| 2025 | 产品收益 | -0.45% | 7.46% | 2.99% | -0.97% | 4.09% | 6.29% | 6.52% | 10.80% | 2.82% | 1.83% | -0.37% | 5.35% | 56.58% | 75.00% |
| 超额收益 | 1.45% | 0.18% | 3.71% | 3.64% | 2.77% | 0.78% | 1.64% | -0.78% | 0.97% | 2.76% | 1.98% | 1.73% | 22.82% | 91.67% | |
| 2026 | 产品收益 | 8.81% | 5.40% | -9.19% | 8.54% | -0.37% | 1.76% | -21.98% | — | — | — | — | — | -10.59% | 57.14% |
| 超额收益 | 0.11% | 1.63% | 2.02% | -1.33% | -0.69% | -2.87% | -2.85% | — | — | — | — | — | -4.02% | 42.86% |
数据来源：茂源量化，Wind，以上业绩对应凡二量化中证1000增强3号1期私募证券投资基金，净值已经托管复核。超额业绩以中证1000为基准，采取几何算法。
策略特点：以中证A500指数为业绩基准，在控制跟踪偏离的基础上，通过量化选股获取超额收益。策略覆盖多频段信号，结合自研执行算法提升交易效率。
收益来源：依托A500指数成分股覆盖A股各行业龙头、兼顾大中小市值的特征，通过多频段预测模型挖掘成分股中的定价偏差。
| 年份 | 类型 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 全年 | 月胜率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 产品收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2.43% | 1.34% | 3.80% | 100.00% |
| 超额收益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 5.87% | 1.59% | 7.56% | 100.00% | |
| 2025 | 产品收益 | -1.75% | 4.57% | 1.22% | -1.07% | 1.93% | 2.94% | 5.01% | 10.55% | 2.74% | 1.25% | -1.28% | 3.89% | 33.71% | 75.00% |
| 超额收益 | 1.11% | 1.67% | 1.54% | 2.41% | 0.40% | 0.12% | 1.02% | -0.96% | -1.75% | 1.89% | 1.31% | 0.18% | 9.21% | 83.33% | |
| 2026 | 产品收益 | 4.98% | 2.60% | -6.27% | 9.23% | 2.51% | 3.57% | -14.70% | — | — | — | — | — | -0.13% | 71.43% |
| 超额收益 | 0.44% | 1.44% | 1.16% | 0.27% | 1.17% | 0.05% | -4.32% | — | — | — | — | — | 0.10% | 85.71% |
数据来源：茂源量化，Wind，以上业绩对应茂源量化中证A500指数增强1号私募证券投资基金，净值已经托管复核。超额业绩以中证A500指数为基准，采取几何算法。
策略特点：不对标任何指数，充分发挥模型选股能力；选股极度分散（超过3000只），控制个股集中度及个股成交占比，追求高收益。
收益来源：主要来源于全市场量化选股Alpha，通过多频段预测模型与自研执行算法捕捉市场定价偏差。
| 年份 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 全年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | -6.18% | 5.63% | -3.96% | -13.37% | 12.03% | 8.29% | 4.35% | -4.90% | -8.91% | 5.41% | 9.45% | -3.04% | 1.12% |
| 2023 | 7.69% | 4.65% | 0.30% | -2.80% | 1.90% | 3.34% | 1.44% | -3.26% | 0.92% | -0.91% | 4.17% | -0.82% | 17.32% |
| 2024 | -16.92% | 2.94% | 8.47% | 1.03% | 0.71% | -7.19% | 1.71% | -1.95% | 23.77% | 8.53% | 7.28% | -0.41% | 25.37% |
| 2025 | 0.19% | 7.72% | 2.93% | -0.15% | 5.27% | 6.84% | 6.41% | 8.24% | 2.50% | 2.35% | 1.22% | 3.05% | 57.26% |
| 2026 | 8.36% | 4.87% | -8.45% | 7.72% | -3.51% | -3.02% | -21.20% | — | — | — | — | — | -17.36% |
数据来源：茂源量化，以上业绩对应凡二量化选股3号1期私募证券投资基金，净值已经托管复核。
策略特点：以中证红利指数为业绩基准，在控制跟踪偏离的基础上，通过量化选股获取超额收益。策略结合红利风格暴露与多频段Alpha模型。
收益来源：主要来源于中证红利成分股中的选股Alpha，叠加红利风格的股息收益与估值修复机会。
| 年份 | 类型 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | 全年 | 月胜率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 产品收益 | — | 4.76% | 0.11% | 2.60% | 3.16% | -2.84% | -3.07% | -3.29% | 16.51% | -4.54% | 2.20% | 3.02% | 18.38% | 63.64% |
| 超额收益 | — | 1.40% | 0.73% | 0.38% | 0.07% | 2.87% | 1.48% | 0.01% | 1.11% | 2.28% | 0.82% | -0.47% | 11.15% | 90.91% | |
| 2025 | 产品收益 | -2.37% | -0.83% | 2.46% | -1.38% | 2.93% | 1.36% | 3.07% | 5.16% | 0.87% | 3.41% | -0.13% | 1.54% | 17.02% | 66.67% |
| 超额收益 | 0.95% | 0.78% | 0.63% | -0.16% | 0.97% | 2.02% | 1.67% | 4.15% | 2.29% | 0.35% | 1.34% | 2.31% | 18.67% | 91.67% | |
| 2026 | 产品收益 | 6.69% | 3.40% | -1.98% | 3.72% | -2.35% | -6.49% | 2.00% | — | — | — | — | — | 4.46% | 57.14% |
| 超额收益 | 3.02% | 1.15% | -0.29% | 1.29% | 2.66% | 3.87% | -8.01% | — | — | — | — | — | 3.23% | 71.43% |
数据来源：茂源量化，Wind，以上业绩对应茂源量化中证红利指数增强1号私募证券投资基金，净值已经托管复核。超额业绩以中证红利指数为基准，采取几何算法。产品成立至2023年12月策略为市场中性，2023年12月至2024年2月策略为量化选股，2024年2月至今策略为红利增强。
注：以上业绩均由管理人在经托管人复核单位净值的基础上对相关业绩指标进行计算；具体数据以基金合同及管理人最新披露为准。
茂源建立覆盖事前、事中、事后的全流程风控体系。公司早期深耕期货交易，期货市场的高波动、高杠杆使茂源对尾部风险始终保持谨慎，通过风险监控规避各类风险并提升产品风险收益比。
严格控制行业偏离与风格暴露，通过Barra及自研风控模型严格控制风格因子暴露，策略上线前进行严格回测与风险评估。
严密监控盘中交易情况，监控策略以及各交易账户报撤单、成交情况，监控策略是否出现异常交易，杜绝可能放大波动的交易执行。
盘后分析策略交易执行情况，进行资金、成交、持仓核对，根据当天交易行情进行回测，开展策略归因分析。