上海艾方资产管理有限公司

上海艾方资产管理有限公司成立于2012年3月，于2014年6月完成中国证券投资基金业协会私募基金管理人登记，2015年3月成为中基协会员，是一家以量化投资为手段、专注于获取绝对收益的科技驱动型资产管理公司。公司办公地点位于上海浦东新区，核心团队具备丰富的海外绝对收益投资经验及成功的中国市场绝对收益投资实践。

核心竞争优势

公司深耕量化投资十四年，五次荣获金牛奖等行业重量级奖项；核心团队兼具华尔街量化背景与A股本土化实战经验，投研成员多毕业于清华、复旦、南大、浙大、哥伦比亚、牛津等知名高校，奥赛奖牌及一等奖合计19个；全策略线均为自建团队，覆盖股票中性、可转债、CTA及期权套利等多资产多策略，非外部采购，协同性较强。

基本信息

核心成员

投研团队与公司荣誉

主要成员均拥有硕士及以上学历，80%拥有海外投资实践经验。投研团队专业背景覆盖数学、物理、计算机及金融工程等学科，近半数有竞赛获奖经历，具备较强的原始策略研发能力。公司累计荣获私募“金牛奖”、“金阳光”、“金长江”等百余项行业奖项，其中2017、2018、2020、2021、2022年多次获得金牛奖最佳私募奖。

双投资经理架构

产品采用“核心策略专业化分工、独立决策执行、投研深度协同”的双投资经理模式：蒋锴负责可转债、期货、期权等标的投资，叶展负责股票、金融期货对冲、期权对冲等方面投资。该架构通过专业化分工提升决策质量，并通过双重风控与AB角备份机制保障运作连续性。

艾方资产以波动率均衡多策略为核心，通过尾部风险平价模型以大类资产配置的方式分散组合风险、获取多资产的Beta+Alpha，提高风险收益比。策略组合包含中性策略、量化可转债策略、量化CTA策略及期权套利策略四大子策略，子策略均为自建团队，非外部采购。

策略配置概览

四大子策略

尾部风险平价配置

策略不以主观判断配置权重，而是通过尾部风险平价模型求解权重，使各子策略对组合尾部风险的贡献相等（约5%）。风险约束条件包括：组合总杠杆率≤200%、95%概率下组合最大回撤≤8%、子策略最大回撤≤15%。2024年2月策略迭代，将指数增强替换为中性策略，进一步降低风险敞口。

1. 波动率均衡多策略

策略特点：通过尾部风险平价模型配置中性、可转债、CTA及期权套利四大低相关性子策略，不押注单一资产，力求在任何市场环境下均有收益来源，实现长期稳健复利。

收益来源：股票中性策略贡献纯Alpha，可转债策略提供债底保护与条款博弈收益，CTA策略提供危机Alpha与资产配置分散，期权套利赚取波动率定价偏差回归收益。

2. 可转债量化策略

策略特点：以绝对收益为导向，通过股票多因子、期权定价、信用债定价三维度综合估值，精选低估可转债标的并定期调仓；自研风控平台根据整体市场风险和估值动态调控仓位，降低波动与回撤。策略分为稳健型（低波型，纯可转债持仓）与进取型（高波型，可转债+正股持仓）两类。

收益来源：主要来源于可转债定价偏差回归、条款博弈（下修、强赎、回售、到期）收益、正股驱动增强及债底保护下的稳健复利。

3. 子策略代表产品要点

艾方资产建立覆盖事前、事中、事后的全流程风控体系，通过尾部风险平价模型进行组合层面风险预算，结合子策略独立风控与交易层面的实时监控，力求在控制组合回撤的前提下实现长期稳健收益。