顽岩私募基金

上海顽岩私募基金管理有限公司成立于2015年，是一家对投研策略有深刻理解、在量化交易领域持续深耕多年、积累了丰富交易经验，并且高度重视技术研发和产品力的量化投资公司。公司起步于超高频期货交易，于2018年开始进军股票市场，发展股票业务。截至2026年6月，公司管理规模超600亿元。

核心竞争优势

• 股权结构清晰，治理体系完善，已建立完整的组织架构、职级序列、晋升路径及短中长期激励制度。
• 持续大额投入：自建超算集群，拥有充足算力；广泛采购各类数据，不断增加α基础来源。
• 强大的IT团队与投研团队相互协作，团队划分为交易系统组、投研系统组、运维组，自研交易系统及算法，主备双路系统与机房资源确保交易安全自主可控。
• 策略生产采用区别于传统PM制的流水线模式，数据、特征、模型、组合优化与交易执行分工明确、协同作战。

本材料未披露具体核心团队成员姓名及完整背景，仅披露团队整体特征与协作模式。代表产品页显示投资经理为金腾。

投研团队分工

协作与管理方式

• 策略生产采用流水线制，职能分工明确，协同作战、群策群力。
• 管理方式扁平管理，每组垂直汇报Leader。
• 团队搭建以内部培养为主、外部吸纳为辅。
• 投研团队成员大量来自国内外高等学府。

顽岩资产以量化Alpha策略为核心，主要布局指数增强策略与量化对冲策略，并大力发展全市场量化选股策略。策略基于量价与基本面因子，采用集成的机器学习非线性模型对全市场股票进行收益预测并排序，每日挑选预测收益靠前的股票形成股票池，再经风险控制后买入。

指数增强策略

策略主要基于量价和基本面因子，用集成的机器学习非线性模型对全市场股票进行收益预测并排序。每日策略将会挑选出收益预测靠前的股票形成股票池，并在股票池基础上进行风险控制后买入股票。代表产品线包括沪深300/中证A500指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强等。

量化对冲策略

策略多头端使用多频段信号的融合，捕捉更多潜在交易机会，丰富超额来源；空头端使用多种股指期货混合对冲市场贝塔，不再依赖单一指数，提升策略稳健性，优化对冲成本。持仓过程中，管理人将会结合跨期套利等策略方式进行基差管理以动态优化空头组合收益贡献。

量化选股策略

量化选股策略不锚定指数，根据模型预测的个股收益选择股票，仅对个股集中度和微盘占比进行约束，对市值和行业不设置限制，最大程度利用模型的预测能力。通过全市场轮动选股，动态捕捉市场风格贝塔，力争获取超额收益最大化。

α的收益来源

产品线特征对比

投研流程

以下A500指数增强与量化选股策略线已纳入中信建投财富代销评估体系，相关数据来源于管理人提供的经托管复核的净值材料，统计截至 2026年8月7日，具体以基金合同及管理人最新披露为准。

1. 顽岩中证A500指数增强3号（SAYL42）

策略特点：以中证A500指数为业绩比较基准，基于量价与基本面因子，采用集成机器学习非线性模型进行收益预测与排序，在跟踪误差约束下追求稳健超额收益。

2. 顽岩量化选股1号（SATW62）

策略特点：全市场量化选股策略，不锚定指数，仅对个股集中度和微盘占比进行约束，对市值和行业不设置限制，通过全市场轮动选股动态捕捉市场风格贝塔，追求超额收益最大化。

注：以上产品净值数据来源于托管复核数据；收益表现为计提业绩报酬前的产品收益；具体数据以管理人最新披露及基金合同为准。

顽岩资产建立覆盖策略风控与基础风控管理的全流程风控体系，通过自研优化器、交易系统及算法对组合风险进行系统化管理。

策略风控管理

基础风控管理

• 风险管控：事前制定风控目标、风险预案、策略和资金配比。
• 实操风控：程序化交易，实时盘中人工+程序监控，每日校验。
• 系统灾备：交易系统双系统灾备，分布式运算机房，应对突发状况。